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汇金出手增持四大行

发布时间:2021-01-07 12:43:03 阅读: 来源:生态板厂家

备忘录

汇金此前两次出手均成拐点

第一次 2008年9月18日,汇金公司宣布将在二级市场自主购入三大行,并从即日起开始有关市场操作,次日大盘上涨9.45%,下个交易日再暴涨7.77%,并在一个月之后见底反弹,被市场人士公认为A股6000点暴跌后的拐点;

第二次 2009年10月9日,三大行再次收到增持通知,当日大盘上涨4.76%,并从当时的2840点反弹至在一个月后的3350点左右。

汇金出手四大行迅即逆转

长假之后的首个交易日总是备受关注,但今年的行情注定让投资者失望。沪综指缩量下跌0.61%,虽然去年7月的2319.74点低位尚未突破,但2344.79点的收盘低位,已经创下了自2009年3月26日以来的收盘新低。两市成交继续萎缩,分别仅为399亿元和315亿元,再次改写了年内“地量”纪录。

然而,在市场信心散漫之时,昨日下午市场突然曝出汇金公司出手扫货四大行的消息,新华社消息称,汇金公司自昨日起已在二级市场自主购入工、农、中、建四行股票,并继续进行相关市场操作。消息一出,银行股当即逆转,截至昨日收盘,四大行在银行板块独自飘红,中国银行上涨0.7%,农行、工行和建行也分别上涨0.41%、0.25%和0.23%,与此形成鲜明对比的是,昨日金融指数跌幅达0.79%。

与A股相比,港股市场的表现则更为强烈。恒指早盘受A股拖累最低跌至17437.84点,午后受汇金增持消息提振,工、农、中行H股尾盘转跌为升,恒指也随之上扬。截至收盘,恒生指数完成逆转上涨0.02%报于17711.06点。

汇金在昨日并未出现大规模买入迹象。昨日晚间,工行和农行在港交所披露汇金增持结果,汇金分别增持两大行A股1458万股和3906万股。不过,在2008年9月的增持中,汇金首次也仅增持三大行各200万股,但持续1年的增持计划完成后,增持工、中、建三行A股的数量达到了3007万股、513万股和1614万股。

做多力量悄然增长

汇金出手引发了市场的热烈讨论,因为从流动性来看,市场早已hold不住了。自9月初以来,A股即深陷泥潭,9月最后一周,沪深两市资金累计净流出270.3亿元,较前一周净流出1亿元相比大幅增加。而这种境况还并不是尽头,展望四季度,包括新股发行、再融资、限售股解禁在内的资金需求均在明显增加,中字头大盘股集体冲击上市。市场分析认为,虽然近期指数看上去跌得不多,但是股市的流通盘已经扩大很多,这意味着场内资金消耗巨大。资金供需严重失衡,股市陷入地量魔咒,场外资金迟迟不入市,场内资金已经扛不住了。

然而,随着市场振荡下跌,在场内资金的集体悲观的背后,做空与做多的力量对比正在消长中渐变。一方面,从股市内部资金情况来看,上市公司股东与基金均在蠢蠢欲动。其实早在汇金出手之前,上市公司的大股东已纷纷回购打响“保卫战”。数据显示,9月14日至21日的一周内,产业资本自2010年5月来首次出现净增持现象。而从9月全月来看,产业资本净增持较8月增长超过60%,较7月增长110%以上。这股大股东掀起的增持风相比2008年底已不逊色,统计显示,今年来共有88家上市公司获大股东增持,增持金额总计42.4亿元;而据媒体报道,在2008年四季度,共有170家上市公司获大股东增持,金额也仅24.3亿元。

与此同时,来自专业机构仓位监测以及多位基金人士的消息来看,9月上半月,各类型基金中的股票平均仓位都连续出现明显回升,目前股票型基金仓位处于中性水平即75%左右,处于“进可攻退可守”的位置。有业内人士表示,现在只是没人敢进攻,尚在等待形势的明朗。

另一方面,社会存量资金也在腾挪。随着房地产退烧、艺术品收藏市场的降温以及民间借贷风险的加剧,A股在持续低迷之后,炒楼资金一旦再度被挤出,那么就很有可能回流股市。事实上,在A股外虎视眈眈的并不止楼市资金,上海国富投资的投资总监陈海峰表示,据其监测正有大批做黄金的资金撤出,对权益市场兴趣浓厚。而广东热钱专家黎友焕(博客,微博)教授在接受记者采访时也表示,现在资金找不到出路,放眼全国除了房地产外,还真没有哪个市场能蓄存这么多资金的,回到股市应是最好出路。

此外,从政策意义上来看,养老基金也表现出进一步投资意向。昨日有媒体报道,国务院副总理张德江与人社部有关人士座谈,初步选定养老基金的一套投资方案,“乐观估计年内就会有所动作”。作为五大社保基金之一,养老基金的新制度涵括个人账户养老金,养老金社会统筹账户的1万多亿元结余资金,同时兼顾工伤、失业、医疗、生育四大社保基金结余,共约2万亿元。一旦重启投资改革,2万亿资金的入市对A股的提振意义不言而喻。

机构分析

反弹可期反转难现

在前两次汇金出手之后,市场走势均出现了逆转,而此次增持四大行,也令市场人士对此寄予厚望,期待汇金能再次力挽狂澜。多位分析人士均认为,汇金增持四大行对目前低迷的股市是一个积极的信号,类似“9·18”救市行动。社科院金融所金融市场研究室副主任尹中立分析,汇金出手是政策干预信号,由于国庆期间国际市场剧烈波动,国内高利贷问题严重,众多不确定因素可能影响股市,因此汇金此举更多的可能是给市场一个积极信号,防止A股剧烈波动。资深投资分析专家黄永耀更在其微博中表示,股市的大机会将出现,“因为不管从任何角度出发,国家也不会见死不救!”

但是更多的分析人士却认为,历史不会完全重复,在复杂的经济形势下汇金出手恐怕难以成为市场拐点。宏源证券(000562)首席经济学家房四海表示,与2008年相比,中国目前所处的经济周期已经不同,2008年末中国有能力启动经济复苏政策,而如今却并没有能力和条件来救市。在他看来,汇金此次增持四大行的目的,更大的可能是对未来3~5年经济增长预期的战略布局。银行估值虽处于历史低位,但银行坏账和地方融资平台问题尚未暴露,如果将此情况计入,银行的估值可能并不便宜,汇金增持的真正意图还有待观察。银河证券首席策略分析师秦晓斌进一步分析,汇金出手有助于安抚投资者情绪,短期反弹可期,但反弹能否持续要看经济基本面。如果宏观政策基调不改变,股市恐怕向下趋势也很难改变。

此外,从流动性来看,虽然做多力量在增加,但扩容压力依然不减,中小板、创业板仍以平均每周4~5家左右的速度在发行新股。中金公司研报认为,如果今年仍像过去几年一样,在最后4个月占全年融资额比重达到40%的话,市场继续向下的可能性就不能排除。而对于汇金此次的增持,股民也并不乐观。在新浪财经对于“汇金出手,你认为股市是否已经见底?”的调查中,截止昨日19点共有2.24万网友参与,表示会“跟随汇金买入”的网友仅有37.3%,另有61.6%的网友认为股市“还没见底”。

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