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房地产需求的调整呈现结构性和阶段性-【zixun】

发布时间:2021-10-12 16:45:40 阅读: 来源:生态板厂家

超过一半的城市成交量出现下滑,库存降幅趋缓:   我们跟踪的重点城市7月表现各异,总体来说,成交量下跌的城市数量略多于增长的城市。天津由于7月下旬的放量,使得7月的成交量环比上升22%,南京、苏州、无锡、东莞、重庆环比增幅在10%以内,上海环比降幅在10%以内,北京、深圳、西安、长沙下降幅度在10%-20%。受二套房信贷调控影响较大的杭州,7月成交量环比下降37%,对政策敏感的深圳成交量环比下降也较大,下降16%。需求调整呈现出一定的结构性特征。   从7月部分城市库存数据的变化情况看,虽然库存继续在下降,但是降幅已有所趋缓,成交量的下降我们认为主要是以下三个原因:一些城市开发商新增供应量的不足;由于二套房贷的收紧,部分需求重新转入观望状态;虽然供给还是偏紧的,但是由于房价的持续上涨后,对部分城市的需求已产生一定压力。   开发商在土地市场上继续持乐观态度   7月土地市场继续出现高地价的地王,显示开发商对市场的预期仍然继续6月的较乐观判断。从7月的土地成交情况看,高溢价土地仍主要位于一线城市较优质地段,与6月相比,高溢价的典型项目不再集中于央企和国有企业,上市公司及地方企业也参与其中。   房地产上市公司销售情况   万科受制于可售资源不足,7月在重点城市基本没有较大的新项目推出,销售业绩平平,而金地、招商在推盘上的弹性空间相对较大。万科和金地近期公布的7月销售数据对此也作出了印证。预计万科在四季度开始新增供应将显著增加。   投资建议-成交量是下阶段的催化剂:   我们认为,从供给和需求面判断,行业的中期趋势没有发生变化,我们仍然坚持前两个月在月度报告中的观点,09年下半年供给是偏紧的,房价有上行的内在动力,但受制于政策,房价难有大幅上涨的可能,需求受政策的影响是阶段性的并具有区域结构性,目前我们还无法预知成交量恢复的时间点,可能多数城市的成交量将会在目前的水平上反复一段时间,当需求积累到一定程度,成交量又会有一个回暖的过程,房地产市场的调整也随之结束。   在地产股的投资策略上,短期内,板块在盘整中建议自下而上选择一些完成第一步资产注入,但还未进行融资、市场研究不够的股票,以及以金融街为代表的估值相对较低的商业地产股。等住宅市场出现调整结束的信号时,仍继续配置保利、招商、华侨城等一线龙头股。

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